Похідні цінні папери відіграють вирішальну роль як у кількісному фінансуванні, так і в інвестуванні. У цьому вичерпному посібнику ми дослідимо світ похідних цінних паперів, включаючи опціони, ф’ючерси та інші похідні інструменти. Ми заглибимося в їх використання, оцінку та ризики на фінансових ринках, надаючи цінну інформацію для інвесторів і фінансових спеціалістів.
Огляд похідних цінних паперів
Похідні цінні папери – це фінансові контракти, вартість яких визначається на основі вартості базового активу, наприклад акцій, облігацій, товарів або ринкових індексів. Вони використовуються для різних цілей, включаючи хеджування, спекуляції та арбітраж. Найпоширеніші види похідних цінних паперів включають опціони, ф'ючерси, форварди та свопи.
Опції
Опціони — це контракти, які дають власнику право, але не зобов’язання, купувати чи продавати базовий актив за визначеною ціною (ціною виконання) протягом заздалегідь визначеного періоду. Існує два основних типи опціонів: опціони колл, які дозволяють власнику купити базовий актив, і опціони пут, які дозволяють власнику продати базовий актив.
Використання параметрів
Опціони використовуються для різних цілей у кількісному фінансуванні та інвестуванні. Їх можна використовувати для страхування від ризику падіння, отримання додаткового доходу через закриті розмови, спекуляцій на змінах цін на базові активи та впровадження складних торгових стратегій, таких як стреддл і стренгл.
Оцінка опціонів
Кількісні фінанси включають складні методи оцінки опціонів, включаючи модель Блека-Шоулза та біноміальні моделі ціноутворення. Ці моделі враховують такі фактори, як ціна базового активу, волатильність, час до закінчення терміну дії та відсоткові ставки для визначення справедливої вартості опціону.
Ризики, пов'язані з опціонами
Хоча опціони пропонують потенційні переваги, вони також несуть властиві ризики, включаючи ризик втрати всієї премії, сплаченої за опціон, потенційну волатильність ринку та вплив падіння часу на ціну опціону.
Ф'ючерси
Ф'ючерсні контракти — це стандартизовані угоди про купівлю або продаж певної кількості базового активу за заздалегідь визначеною ціною в майбутньому. Вони широко використовуються в торгівлі товарами, на фінансових ринках і як інструменти хеджування ризиків, пов’язаних із коливаннями цін на базові активи.
Використання ф'ючерсів
Ф'ючерси мають різноманітне застосування в кількісному фінансуванні та інвестуванні. Вони дозволяють учасникам ринку застрахуватися від нестабільності цін, спекулювати на майбутніх змінах цін і отримати доступ до класів активів, які інакше можуть бути недоступні.
Оцінка ф'ючерсів
Ціни ф’ючерсів визначаються за допомогою процесу, який називається «ринкова оцінка», коли вартість контракту коригується щодня на основі поточної ринкової ціни базового активу. Цей механізм безперервної оцінки гарантує, що ф’ючерсні ціни точно відображають ринкові умови в реальному часі.
Ризики, пов'язані з ф'ючерсами
Ф'ючерсні контракти несуть ризики, пов'язані з рухом цін, кредитним плечем і потенційними маржинальними вимогами. Однак вони також пропонують можливості для ефективного управління ризиками та диверсифікації портфеля.
Інші похідні
Окрім опціонів і ф’ючерсів, існують численні інші похідні цінні папери, такі як форварди та свопи, які широко використовуються в кількісному фінансуванні та інвестуванні.
Нападаючі
Форварди подібні до ф’ючерсів, але є налаштованими контрактами між двома сторонами на купівлю або продаж базового активу в майбутньому за заздалегідь визначеною ціною. Вони не торгуються на біржах і адаптовані до конкретних потреб залучених контрагентів.
Свопи
Свопи — це угоди між двома сторонами щодо обміну грошовими потоками або іншими фінансовими інструментами на основі заздалегідь визначених параметрів. Поширені типи свопів включають процентні свопи, валютні свопи та товарні свопи.
Кількісні фінанси та похідні цінні папери
Кількісне фінансування передбачає застосування математичних і статистичних методологій для аналізу та оцінки похідних цінних паперів. Він охоплює широкий спектр кількісних методів, включаючи стохастичне числення, теорію ймовірності та чисельні методи, для моделювання та оцінки складних похідних інструментів.
Управління ризиками
Похідні цінні папери є інструментом управління ризиками для фінансових установ, корпорацій та інвесторів. Вони забезпечують ефективну передачу та пом’якшення різних типів ризиків, таких як ринковий ризик, кредитний ризик і ризик ліквідності.
Інвестиції та похідні цінні папери
Для інвесторів похідні цінні папери пропонують можливості підвищити прибутковість портфеля, керувати ризиками та отримати доступ до ширшого спектру варіантів інвестування. Однак інвесторам важливо розуміти характеристики та ризики похідних інструментів, перш ніж включати їх у свої інвестиційні стратегії.
Основні міркування для інвесторів
Розглядаючи похідні цінні папери, інвестори повинні ретельно оцінити свою толерантність до ризику, інвестиційні цілі та перспективи ринку. Дуже важливо оцінити потенційний вплив деривативів на загальну продуктивність портфеля та знати про складнощі, пов’язані з торгівлею та управлінням позиціями деривативів.
Висновок
Похідні цінні папери є невід’ємною частиною кількісного фінансування та інвестування, пропонуючи різноманітні можливості для управління ризиками, спекуляції та розширення портфеля. Розуміння використання, оцінки та ризиків, пов’язаних з опціонами, ф’ючерсами та іншими похідними інструментами, має важливе значення для фінансових спеціалістів та інвесторів, щоб приймати обґрунтовані рішення та орієнтуватися в складних ситуаціях на фінансових ринках.